Gestão e realização de ativos apreendidos

Entre a apreensão e uma decisão final, um processo pode levar anos, e os criptoativos não ficam parados nesse período: os preços oscilam, os tokens perdem liquidez, as redes passam por atualizações e as recompensas de staking se acumulam. A autoridade que os mantém sob sua guarda deve ser capaz de informar, a qualquer momento, o que detém, quanto valia no momento da apreensão, quanto vale agora e por que optou por manter ou vender. Investigadores e peritos produzem grande parte dessa documentação, portanto a gestão de ativos faz parte de seu trabalho, não é algo que começa depois que eles os entregam.

Da apreensão à decisão final

Um criptoativo apreendido passa por etapas identificáveis, cada uma com seus próprios registros.

O planejamento pré-apreensão é a etapa mais frequentemente ignorada. Apreender um token pouco negociado, uma posição bloqueada em um protocolo por meses ou um ativo não atendido por nenhum arranjo de custódia pode deixar a autoridade com custos e riscos superiores ao valor do ativo. Fazer essas perguntas antes da operação, junto com quem administrará o ativo, faz parte de um plano de apreensão proporcional.

Avaliação no momento da apreensão

Uma avaliação no momento da apreensão estabelece o valor de cada ativo no instante em que a autoridade assumiu o controle. Ela é necessária para o juízo, para o registro de ativos, para qualquer alegação posterior de que a autoridade administrou mal os ativos e, muitas vezes, para as reivindicações das vítimas. Uma avaliação defensável registra:

• o carimbo de data/hora utilizado (normalmente o horário do bloco da transferência de apreensão, em UTC);
• a fonte do preço: uma taxa de referência identificada ou um método declarado, como uma média ponderada por volume em vários mercados líquidos, em vez da última negociação de uma única exchange;
• a faixa de valores entre as fontes, para que o juízo visualize a incerteza;
• para ativos ilíquidos, uma estimativa do valor realizável, pois um preço cotado pode não se sustentar diante de uma tentativa de vender uma posição grande.

Um exemplo resolvido. Em 4 de abril de 2026, uma autoridade apreende três ativos em um mesmo caso.

O total cotado é de USD 5.000.000, mas vender 1.200.000 XYZ pressionaria o preço para baixo; a estimativa do perito de 0,38 por token (USD 456.000) é apresentada como estimativa, acompanhada de seu método. Informar ambos os valores é mais honesto do que informar apenas um deles. Os dados de preços, os nomes das fontes e os horários de obtenção são incluídos nos autos como qualquer outra evidência (veja a aula Preservação de evidências on-chain).

Volatilidade e venda antecipada

Manter ativos voláteis por dois anos é, por si só, uma decisão com consequências. Se o BTC do exemplo cair para USD 60.000, os 50 BTC valerão USD 3.000.000 e alguém perguntará por que a autoridade não vendeu; se subir para USD 110.000, valerão USD 5.500.000 e, nesse caso, uma venda teria sido questionada. A Recomendação 4 revisada do GAFI prevê que os países disponham de mecanismos para administrar bens apreendidos e preservar seu valor, e muitos sistemas permitem uma venda antecipada (também chamada de venda pré-confisco ou venda precoce) em circunstâncias definidas, geralmente com o consentimento do proprietário ou autorização judicial. Os recursos obtidos, em moeda fiduciária, passam então a substituir o ativo.

A decisão deve ser documentada com base nesses critérios no momento em que é tomada. Em meados de 2024, uma autoridade regional europeia vendeu quase 50.000 BTC ao longo de algumas semanas sob um procedimento de venda emergencial, e os preços subiram depois. A avaliação retrospectiva não é o critério; o critério é se a decisão seguiu os parâmetros aplicáveis e se a documentação demonstra isso.

Executar uma venda de criptoativos apreendidos exige cuidados próprios. Grandes quantidades são vendidas em lotes em plataformas regulamentadas, mediante solicitação de cotações a várias contrapartes de balcão ou por leilão público, escolhendo-se o método para limitar o impacto no mercado e obter um preço justo. A própria triagem de conformidade do comprador pode sinalizar moedas com histórico criminoso, por isso a autoridade documenta a autorização judicial e o registro da venda para a plataforma. Cada execução é registrada com horários, preços, taxas, contrapartes e o montante resultante em moeda fiduciária, que é depositado em uma conta designada.

Contabilização de ativos apreendidos

O registro de ativos registra os saldos em unidades, não em moeda fiduciária: 50 BTC continuam sendo 50 BTC até serem vendidos. Os valores em moeda fiduciária são acrescentados como avaliações datadas. Taxas pagas no próprio ativo, recompensas de staking, airdrops e quaisquer perdas são lançamentos separados e justificados. Uma conciliação periódica compara o registro com os saldos on-chain em uma altura de bloco especificada.

-- Linhas do registro que não correspondem aos saldos on-chain no bloco de referência
SELECT r.case_id, r.asset, r.case_wallet,
       r.units_register, b.units_onchain,
       r.units_register - COALESCE(b.units_onchain, 0) AS difference
FROM seized_register r
LEFT JOIN wallet_balances b
  ON  b.address = r.case_wallet
  AND b.asset = r.asset
  AND b.snapshot_block = 944500
WHERE b.units_onchain IS NULL
   OR r.units_register <> b.units_onchain;

A consulta associa cada linha do registro ao saldo da carteira do caso para aquele ativo em um único bloco de referência e retorna apenas as linhas que não correspondem, incluindo ativos sem nenhum saldo on-chain. O objetivo é obter um resultado vazio, e esse resultado também deve ser registrado com a altura do bloco e a data. As unidades devem ser armazenadas com precisão integral (satoshi, wei ou as casas decimais do token) para evitar diferenças de arredondamento; veja a aula Qualidade, normalização e proveniência dos dados. Segregar cada caso em sua própria carteira, conforme recomendado na aula Proteção de criptoativos apreendidos, é o que torna possível essa associação simples.

Devolução às vítimas e recursos do confisco

Ao final de um caso, os ativos têm um de três destinos: de volta ao proprietário se o caso não prosperar, às vítimas ou ao Estado como bens confiscados, às vezes compartilhados com outros países que prestaram auxílio. As orientações do GAFI de 2025 sobre recuperação de ativos abordam a indenização das vítimas com recursos recuperados como parte do processo de recuperação, e muitos sistemas dão prioridade às reivindicações das vítimas sobre o confisco.

Os criptoativos levantam uma questão que o dinheiro raramente suscita: o que a vítima recebe de volta? Uma vítima que perdeu 2 BTC quando valiam USD 60.000 pode receber 2 BTC que agora valem USD 160.000, os USD 60.000 perdidos ou uma parcela dos recursos de uma venda antecipada. Os sistemas respondem de formas diferentes, e a resposta é uma decisão jurídica. A contribuição do perito é tornar cada opção calculável: unidades rastreadas e apreendidas por vítima, valor no momento da perda, da apreensão e da venda, com as respectivas fontes. Quando os recursos das vítimas foram misturados antes da apreensão, a alocação segue um método de rastreamento declarado (veja a aula Métodos de rastreamento e suas consequências) e a aula Recuperação de ativos pelas vítimas e vias cíveis.

Órgãos e redes de gestão de ativos

Muitos países criaram órgãos de gestão de ativos, unidades que mantêm, conservam e vendem bens apreendidos a serviço do Judiciário, e órgãos de recuperação de ativos, que rastreiam ativos e trocam informações com órgãos congêneres estrangeiros. Para os criptoativos, seu valor está nos arranjos permanentes: contratos de custódia, políticas de assinatura, métodos de avaliação e procedimentos de venda acordados antes que um caso precise deles, além de estatísticas sobre o que foi bloqueado, apreendido, confiscado e devolvido.

No âmbito internacional, os profissionais utilizam a CARIN (Rede Interinstitucional Camden de Recuperação de Ativos) e suas congêneres regionais, as Redes Interinstitucionais de Recuperação de Ativos (ARINs), para contatos informais antes das solicitações formais; a Iniciativa de Recuperação de Ativos Roubados (StAR), do Banco Mundial e do UNODC, para capacitação; e a Notificação Prata da INTERPOL, publicada pela primeira vez em janeiro de 2025, que permite aos países-membros solicitar informações sobre ativos vinculados à atividade criminosa de uma pessoa. Uma Notificação Prata reúne informações; o bloqueio e o confisco ainda exigem solicitações nos termos da legislação do país onde os ativos se encontram.

Foco no exame: as etapas do planejamento pré-apreensão à destinação e o registro que cada uma produz; o que contém uma avaliação defensável no momento da apreensão (carimbo de data/hora, fonte do preço, faixa de valores, valor realizável para ativos ilíquidos); valor cotado versus valor realizável; critérios para uma venda antecipada e documentação da decisão no momento em que é tomada; métodos e registros para executar uma venda; manutenção do registro em unidades e sua conciliação com os saldos on-chain; devolução do próprio ativo às vítimas versus devolução baseada em valor como escolha jurídica que o perito torna calculável; os papéis dos órgãos de gestão e recuperação de ativos, da CARIN e das ARINs, da StAR e das Notificações Prata da INTERPOL.