Contabilità, fiscalità e rendicontazione · Lezione 2 di 5
Contabilizzazione di stablecoin, staking e prestiti di criptovalute
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L’analisi IFRS del 2019 sulle criptovalute era stata scritta pensando a un token senza emittente né contratto. Gran parte dell’attività odierna riguarda token che invece sono associati a un contratto (stablecoin, token wrapped, ricevute per coin in staking) e transazioni in cui il controllo di un token passa temporaneamente a qualcun altro (staking, prestiti, costituzione in garanzia, custodia). Questa lezione applica i principi a tali casi, dando la precedenza agli IFRS, affinché un professionista possa ragionare su un nuovo prodotto anziché imparare risposte a memoria.
La prima domanda: è un’attività finanziaria?
Secondo lo IAS 32, un’attività finanziaria comprende un diritto contrattuale a ricevere disponibilità liquide o un’altra attività finanziaria da un’altra entità. Questa sola definizione consente di classificare la maggior parte dei token. Se il titolare ha un diritto esigibile nei confronti di una controparte identificabile a ricevere disponibilità liquide, è probabile che il token sia un’attività finanziaria ai sensi dell’IFRS 9. Se il token non attribuisce alcun diritto nei confronti di qualcuno, oppure dà diritto soltanto a ricevere un’altra criptoattività o un servizio, non è un’attività finanziaria e rientra nello IAS 38 o nello IAS 2, come descritto nella lezione Quadri contabili per le criptoattività: confronto tra IFRS e US GAAP.
| Token o posizione | Diritto contrattuale a ricevere disponibilità liquide? | Probabile riferimento IFRS |
|---|---|---|
| Bitcoin, ether, token di governance | No | IAS 38, o IAS 2 se detenuti per la vendita |
| Stablecoin garantita da valuta fiat con diritto diretto ed esigibile al rimborso | Sì, se le condizioni sono sostanziali | Attività finanziaria IFRS 9 |
| Stablecoin rimborsabile solo tramite intermediari o a discrezione dell’emittente | Spesso no | IAS 38 o IAS 2 |
| Security token che rappresenta un’obbligazione o un’azione; deposito tokenizzato | Sì, come lo strumento tradizionale | IFRS 9 |
| Token wrapped o token di liquid staking | Un diritto su un’altra criptoattività, non su disponibilità liquide | IAS 38 o IAS 2, con giudizio professionale |
| Cripto prestata a un mutuatario che deve restituire cripto | Un diritto su cripto, non su disponibilità liquide | Credito non finanziario |
La denominazione del token non determina nulla. L’analisi dipende dalle condizioni giuridiche: chi detiene il diritto al rimborso, se questo è esercitabile direttamente nei confronti dell’emittente, se l’emittente può rifiutare o sospendere il rimborso e se il diritto è concretamente esigibile. Per gli emittenti vale la domanda speculare: un token che l’emittente deve rimborsare in disponibilità liquide è normalmente una passività finanziaria.
Stablecoin: disponibilità liquide, equivalente di disponibilità liquide o nessuna delle due?
Secondo gli IFRS, una stablecoin non è disponibilità liquide: non è l’unità monetaria in cui vengono determinati i prezzi di beni e servizi. La possibilità che sia un equivalente di disponibilità liquide ai sensi dello IAS 7 dipende innanzitutto dal fatto che sia un’attività finanziaria e, in secondo luogo, dalla definizione dello IAS 7: un investimento a breve termine, altamente liquido, prontamente convertibile in importi noti di disponibilità liquide e soggetto a un rischio irrilevante di variazioni di valore, detenuto per far fronte a impegni di cassa a breve termine. Periodi di preavviso, commissioni di rimborso, importi minimi di rimborso e qualità delle riserve incidono tutti su questa valutazione. Gli IFRS non contengono indicazioni specifiche sulle stablecoin; pertanto, la classificazione come equivalente di disponibilità liquide richiede un giudizio significativo, da illustrare nelle note.
Quando una stablecoin è un’attività finanziaria, la classificazione ai sensi dell’IFRS 9 dipende dal modello di business e dalla verifica che i flussi finanziari contrattuali consistano esclusivamente in pagamenti di capitale e interessi. Una stablecoin detenuta per i pagamenti e rimborsabile al valore nominale può soddisfare i criteri del costo ammortizzato; una detenuta per la negoziazione sarà valutata al fair value rilevato a conto economico.
Gli US GAAP si stanno orientando verso indicazioni esplicite. Il FASB ha proposto di illustrare quando una stablecoin soddisfa l’attuale definizione di equivalente di disponibilità liquide, basandosi su un diritto contrattuale al rimborso in contanti su richiesta, direttamente nei confronti dell’emittente, garantito da riserve segregate pari ad almeno uno a uno in attività a breve termine e altamente liquide. Il test è vicino al ragionamento IFRS sopra descritto, ma formulato in modo esplicito.
Ricompense da staking
Lo staking è descritto nella lezione Staking, liquid staking e restaking; qui la questione è come contabilizzarlo. Gli IFRS non forniscono indicazioni specifiche, pertanto le entità devono definire e illustrare un criterio contabile.
- Validatori. Le ricompense e le commissioni sono generalmente ricavi quando lo staking rientra nell’attività ordinaria. Non è chiaro se un accordo basato su un protocollo soddisfi i criteri contrattuali dell’IFRS 15, soprattutto perché non è chiaramente identificabile un cliente; per questo molti validatori applicano l’IFRS 15 per analogia ai sensi dello IAS 8. Un validatore che mette in comune le coin delegate e agisce come principale rileva l’intera ricompensa come ricavo e la quota trasferita ai deleganti come costo.
- Deleganti e titolari. Le coin delegate a un validatore restano generalmente iscritte nel bilancio del delegante, perché il validatore non può venderle né prestarle. La quota di ricompense spettante al delegante è un provento.
Le ricompense sono normalmente rilevate quando l’entità ne ottiene il controllo, al fair value in quel momento, che diventa anche il loro costo per la successiva contabilizzazione secondo lo IAS 38 o lo IAS 2. I criteri contabili devono trattare le ricompense maturate ma ancora bloccate, le perdite dovute a slashing e la questione se la ricezione di un token di liquid staking in cambio di coin messe in staking rappresenti la continuazione della stessa detenzione o uno scambio di un’attività con un’altra. Ogni scelta modifica il momento in cui il provento viene rilevato; pertanto, illustrare il criterio contabile è importante quanto il criterio stesso.
Prestiti, costituzione in garanzia ed eliminazione contabile
Un’entità elimina contabilmente una criptoattività quando ne perde il controllo, valutato secondo le indicazioni sul controllo dell’IFRS 15: la capacità di dirigere l’utilizzo dell’attività e di ottenerne sostanzialmente tutti i benefici.
- Prestiti. Se il mutuatario può vendere, prestare nuovamente o utilizzare in altro modo le coin e deve soltanto restituire successivamente coin equivalenti, il prestatore ha solitamente perso il controllo. Elimina contabilmente le coin e rileva un credito in cripto. Poiché tale credito sarà estinto in cripto, non in disponibilità liquide, non è un’attività finanziaria; occorre definire un criterio di valutazione e valutare il rischio di credito del mutuatario. Il collasso dei prestatori di cripto nel 2022, come Celsius, ha dimostrato che tali crediti possono diventare crediti non garantiti in caso di fallimento.
- Costituzione in garanzia. Le coin date in garanzia ma mantenute in un wallet che il mutuatario non può utilizzare restano normalmente rilevate, con indicazione del vincolo. Se la parte garantita può venderle o riutilizzarle come garanzia, il controllo potrebbe essere passato.
Gli US GAAP si stanno orientando nella direzione opposta. Nel progetto sui trasferimenti di criptoattività, il FASB ha deciso in via provvisoria che le cripto prestate non sarebbero state eliminate contabilmente, ma riclassificate come vincolate e valutate al fair value, tenendo conto del rischio di credito del mutuatario. Lo stesso prestito potrebbe quindi essere eliminato dal bilancio secondo gli IFRS e rimanervi secondo gli US GAAP.
Token wrapped e token di ricevuta
Un token wrapped dà diritto a una criptoattività sottostante detenuta da un custode o da un contratto bridge. Scambiare bitcoin con wrapped bitcoin solleva due questioni: se il controllo del bitcoin originario sia passato (spesso sì, al custode o al contratto, il che comporterebbe l’eliminazione contabile e la rilevazione di una nuova attività) e che natura abbia il nuovo token (di norma un’attività immateriale il cui valore dipende dal custode o dal bridge). Il rischio di credito e il rischio legato agli smart contract del wrapper diventano rischi del titolare, con conseguenze per la riduzione di valore e l’informativa. Il FASB ha deciso in via provvisoria di includere tali token nell’ambito dell’ASC 350-60 e di valutarli al fair value; gli IFRS non hanno un progetto equivalente.
Detenzione di cripto per conto dei clienti
Gli exchange e i custodi devono stabilire se le cripto dei clienti siano attività proprie. Secondo gli IFRS, il test riguarda il controllo: cosa consente il contratto, se la piattaforma può utilizzare, prestare o riutilizzare come garanzia le coin, chi sopporta il rischio di prezzo e come sarebbero trattate le attività in caso di insolvenza. Se la piattaforma può usare le coin dei clienti per i propri scopi, in genere le rileva insieme a una passività per la loro restituzione. In caso contrario, non rileva alcuna attività, illustra l’accordo e valuta eventuali obbligazioni per perdite ai sensi dello IAS 37. Negli Stati Uniti, nel gennaio 2025 il personale della SEC ha ritirato (SAB 122) un precedente bollettino che imponeva ai custodi di iscrivere a bilancio le cripto dei clienti.
In tutti questi casi, una parte significativa dell’informativa riguarda:
- Criteri contabili e giudizi per la classificazione, i proventi da staking e l’eliminazione contabile (IAS 1, IAS 8).
- Livelli della gerarchia del fair value e dati utilizzati nella valutazione (IFRS 13).
- Attività prestate, date in garanzia o bloccate, e controparti coinvolte.
- Rischio di credito e rischio di liquidità delle attività finanziarie, come le stablecoin (IFRS 7).
- Attività dei clienti detenute, accordi di custodia e rischi correlati.
Focus sull’esame: la definizione di attività finanziaria dello IAS 32 e il motivo per cui il diritto contrattuale a disponibilità liquide determina se un token rientra nell’IFRS 9; perché una stablecoin non è disponibilità liquide e può essere un equivalente di disponibilità liquide ai sensi dello IAS 7 solo se è un’attività finanziaria che soddisfa la definizione; perché lo stesso prestito di cripto può essere eliminato dal bilancio secondo gli IFRS ma rimanervi secondo gli US GAAP; il trattamento delle ricompense da staking per validatori e deleganti, la valutazione al fair value al momento della ricezione e l’incertezza relativa all’IFRS 15; l’eliminazione contabile quando si perde il controllo in caso di prestito, costituzione in garanzia e wrapping, e il credito in cripto; il test del controllo per le attività dei clienti e lo IAS 37; le principali informazioni da fornire.