Contabilización de las monedas estables, el staking y los préstamos de criptoactivos

El análisis de las criptomonedas realizado por las NIIF en 2019 se redactó para un token sin emisor ni contrato. Gran parte de la actividad actual involucra tokens que sí tienen un contrato (monedas estables, tokens envueltos, recibos de monedas en staking) y transacciones en las que el control de un token pasa temporalmente a otra persona (staking, préstamos, constitución de garantías, custodia). Esta lección aplica los principios a esos casos, empezando por las NIIF, para que un profesional pueda analizar un producto nuevo en lugar de memorizar respuestas.

La primera pregunta: ¿es un activo financiero?

Según la NIC 32, un activo financiero incluye un derecho contractual a recibir efectivo u otro activo financiero de otra entidad. Esa definición permite clasificar la mayoría de los tokens. Si el titular tiene un derecho exigible frente a una parte identificable a recibir efectivo, es probable que el token sea un activo financiero según la NIIF 9. Si el token no da derecho a reclamar nada a nadie, o solo da derecho a recibir otro criptoactivo o un servicio, no es un activo financiero y se rige por la NIC 38 o la NIC 2, como se describe en la lección Marcos contables para criptoactivos: comparación entre las NIIF y los PCGA de EE. UU.

La etiqueta de un token no determina nada. El análisis depende de las condiciones legales: quién tiene el derecho de reembolso, si este puede ejercerse directamente frente al emisor, si el emisor puede rechazar o suspender el reembolso y si el derecho es exigible en la práctica. La pregunta inversa se aplica a los emisores: un token que el emisor debe reembolsar en efectivo normalmente constituye un pasivo financiero.

Monedas estables: ¿efectivo, equivalente al efectivo o ninguna de las dos cosas?

Una moneda estable no es efectivo según las NIIF: no es la unidad monetaria en la que se fijan los precios de bienes y servicios. Que pueda ser un equivalente al efectivo según la NIC 7 depende, en primer lugar, de que sea un activo financiero y, después, de que cumpla la definición de la NIC 7: una inversión a corto plazo, de gran liquidez, fácilmente convertible en importes conocidos de efectivo y sujeta a un riesgo insignificante de cambios en su valor, que se mantiene para atender compromisos de efectivo a corto plazo. Los plazos de aviso, las comisiones de reembolso, los importes mínimos de reembolso y la calidad de las reservas influyen en esa evaluación. Las NIIF no contienen directrices específicas para las monedas estables, por lo que clasificarlas como equivalentes al efectivo es un juicio profesional significativo que debe explicarse en las notas.

Cuando una moneda estable es un activo financiero, su clasificación según la NIIF 9 depende del modelo de negocio y de si los flujos de efectivo contractuales son únicamente pagos del principal e intereses. Una moneda estable mantenida para efectuar pagos y reembolsable a la par podría cumplir los criterios del costo amortizado; una mantenida para negociación se medirá a valor razonable con cambios en resultados.

Los PCGA de EE. UU. avanzan hacia directrices explícitas. El FASB ha propuesto ilustrar cuándo una moneda estable cumple la definición vigente de equivalente al efectivo, con base en un derecho contractual de reembolso a la vista en efectivo directamente frente al emisor, respaldado por reservas segregadas de al menos uno a uno en activos a corto plazo de gran liquidez. La prueba es similar al razonamiento según las NIIF expuesto anteriormente, pero está formulada de manera explícita.

Recompensas por staking

El staking se describe en la lección Staking, staking líquido y restaking; aquí la pregunta es qué se registra en los libros. Las NIIF no contienen directrices específicas, por lo que las entidades deben desarrollar y revelar una política contable.

• Validadores. Las recompensas y comisiones suelen reconocerse como ingresos cuando el staking forma parte de las actividades ordinarias. No está claro si un acuerdo protocolario cumple los criterios contractuales de la NIIF 15, principalmente porque no hay un cliente claramente identificable; por ello, muchos validadores aplican la NIIF 15 por analogía según la NIC 8. Un validador que agrupa monedas delegadas y actúa como principal registra la recompensa total como ingreso y la parte transferida a los delegadores como costo.
• Delegadores y titulares. Las monedas delegadas a un validador suelen permanecer en el balance del delegador, porque el validador no puede venderlas ni prestarlas. La parte de las recompensas que corresponde al delegador es un ingreso.

Las recompensas suelen reconocerse cuando la entidad obtiene el control de estas, y se miden a su valor razonable en ese momento, que también pasa a ser su costo para la contabilización posterior según la NIC 38 o la NIC 2. Las políticas deben abordar las recompensas que se devengan pero permanecen bloqueadas, las pérdidas por slashing y si recibir un token de staking líquido a cambio de monedas en staking constituye una continuación de la misma tenencia o un intercambio de un activo por otro. Cada opción modifica el momento en que se reconoce el ingreso, por lo que revelar la política es tan importante como la política misma.

Préstamos, constitución de garantías y baja en cuentas

Una entidad da de baja en cuentas un criptoactivo cuando pierde el control, determinado según las directrices de control de la NIIF 15: la capacidad de dirigir el uso del activo y obtener sustancialmente todos sus beneficios.

• Préstamos. Si el prestatario puede vender, volver a prestar o utilizar de otro modo las monedas y solo debe devolver monedas equivalentes más adelante, el prestamista normalmente ha perdido el control. Da de baja en cuentas las monedas y reconoce una cuenta por cobrar en criptoactivos. Como esa cuenta por cobrar se liquidará en criptoactivos, no en efectivo, no es un activo financiero; su medición requiere una política y debe evaluarse el riesgo de crédito del prestatario. El colapso de prestamistas de criptoactivos en 2022, como Celsius, demostró que estas cuentas por cobrar pueden convertirse en derechos de crédito no garantizados en una quiebra.
• Constitución de garantías. Las monedas entregadas como garantía, pero mantenidas en una cartera que el prestatario no puede usar, normalmente siguen reconocidas, y se revela la existencia de la carga. Si la parte garantizada puede venderlas o rehypothecate, es posible que el control haya pasado a esa parte.

Los PCGA de EE. UU. avanzan en la dirección contraria. En su proyecto sobre transferencias de criptoactivos, el FASB decidió provisionalmente que los criptoactivos prestados no se darían de baja en cuentas, sino que se reclasificarían como gravados y se medirían a valor razonable, incluido el riesgo de crédito del prestatario. Por lo tanto, el mismo préstamo podría salir del balance según las NIIF y permanecer en él según los PCGA de EE. UU.

Tokens envueltos y tokens de recibo

Un token envuelto otorga un derecho sobre un criptoactivo subyacente mantenido por un custodio o un contrato puente. Cambiar bitcoin por bitcoin envuelto plantea dos preguntas: si se ha transferido el control del bitcoin original (a menudo sí, al custodio o al contrato, lo que supondría darlo de baja en cuentas y reconocer un activo nuevo) y qué es el token nuevo (normalmente un activo intangible cuyo valor depende del custodio o del puente). El riesgo de crédito y de contrato inteligente del token envuelto pasa a ser un riesgo del titular, lo que es importante para el deterioro y la información a revelar. El FASB decidió provisionalmente incorporar esos tokens en la ASC 350-60 a valor razonable; las NIIF no tienen un proyecto equivalente.

Tenencia de criptoactivos para clientes

Los exchanges y custodios deben decidir si los criptoactivos de los clientes son activos propios. Según las NIIF, la prueba es el control: qué permite el contrato, si la plataforma puede usar, prestar o volver a gravar las monedas, quién asume el riesgo de precio y cómo se tratarían los activos en caso de insolvencia. Si la plataforma puede utilizar las monedas de los clientes para sus propios fines, normalmente las reconoce junto con un pasivo por devolverlas. Si no puede hacerlo, no reconoce ningún activo, revela el acuerdo y evalúa cualquier obligación por pérdidas según la NIC 37. En Estados Unidos, el personal de la SEC retiró en enero de 2025 (SAB 122) un boletín anterior que exigía a los custodios registrar los criptoactivos de los clientes en sus balances.

La información a revelar contiene gran parte de la información en todos estos casos:

• Políticas contables y juicios profesionales sobre clasificación, ingresos por staking y baja en cuentas (NIC 1, NIC 8).
• Niveles de la jerarquía del valor razonable e información sobre los datos de valoración (NIIF 13).
• Activos prestados, dados en garantía o bloqueados, y las contrapartes involucradas.
• Riesgo de crédito y de liquidez de los activos financieros, como las monedas estables (NIIF 7).
• Activos de clientes mantenidos, acuerdos de salvaguarda y riesgos relacionados.

Enfoque del examen: la definición de activo financiero de la NIC 32 y por qué un derecho contractual a recibir efectivo determina si un token se rige por la NIIF 9; por qué una moneda estable no es efectivo y solo es un equivalente al efectivo según la NIC 7 si es un activo financiero que cumple la definición; por qué el mismo préstamo de criptoactivos puede salir del balance según las NIIF y permanecer en él según los PCGA de EE. UU.; el tratamiento de las recompensas por staking para validadores y delegadores, su valor razonable al recibirlas y la incertidumbre respecto a la NIIF 15; la baja en cuentas cuando se pierde el control en préstamos, constitución de garantías y operaciones con tokens envueltos, y la cuenta por cobrar en criptoactivos; la prueba de control para los activos de clientes y la NIC 37; la información principal que debe revelarse.